大型股(gǔ)推动了(le)2023年的(de)美股市场(chǎng)的反弹，但(dàn)这种情况可(kě)能(néng)不会持续太久(jiǔ)。

　　摩(mó)根大通(tōng)策略师Jason Hunter认为，随(suí)着经济衰退逼(bī)近，这些市场(chǎng)领军股现在面临的抛(pāo)售风险要比(bǐ)其他股(gǔ)票(piào)更大。

　　Hunter周四(sì)（句读之不知是什么句式类型，句读之不知是什么句式的意思5月1日）在接受采访时表(biǎo)示，“到目前为止(zhǐ)，股市一直保持(chí)稳定，更多的是向(xiàng)优(yōu)质(zhì)资产和现(xiàn)金转移，这种情况比我们想象的要持续得长一些(xiē)，但(dàn)我(wǒ)们(men)仍然认为，最(zuì)终股价将更全面地反映经济衰退的可(kě)能性。”

　　他解(jiě)释道，看(kàn)涨势头集中在一个领域，因此只有少数几只大型公司的股(gǔ)票引领市场走高(gāo)。他同时也补(bǔ)充道(dào)，市场行为通常与增长(zhǎng)放缓的经(jīng)济环境有(yǒu)关。

　　“这是典型的周(zhōu)期后期行为，即随(suí)着经济增长开始减速，但并(bìng)未进入负(fù)增长区(qū)间，资金就(jiù)会流向更(gèng)优质的股(gǔ)票，并(bìng)且(qiě)越来越(yuè)集中，”Hunter指(zhǐ)出。

　　如今，随着美(měi)国经济(jì)数(shù)据开始向收缩的方向恶化，投(tóu)资者(zhě)将越来越看(kàn)空股市，并开始转向现金。

　　Hunter指(zhǐ)出，“在(zài)某个时候，当增长(zhǎng)数据开始进一步减(jiǎn)速句读之不知是什么句式类型，句读之不知是什么句式的意思，向负增长方向滑去时，你(nǐ)往往会看到对高质量资(zī)产(chǎn)的投资(zī)转向对现金的投资。”

　　这就(jiù)意味着，这些大型公司股价的稳定可能是暂(zàn)时的，Hunter称，“它(tā)们可能比(bǐ)周期性公(gōng)司(sī)面临更(gèng)大的风险。”

　　上月，美国券商BTIG首席市场技术人员Jonathan Krinsky就(jiù)曾(céng)指出，“我们的观点是，大型科技股一直受(shòu)益于其他行业的(de)抛售，但最终一旦这种轮转结束，这些指数将相当脆(cuì)弱。这种(zhǒng)分(fēn)散(sàn)通常(cháng)发生在市场反弹的后(hòu)期。”

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